比特币本周稍早创新高后持续拉回，今（10）日凌晨更一度失守12万美元大关。分析师认为，这波下跌并非趋势反转，而更像是“涨多回档”，受惠于强劲的链上数据、降息预期，市场对“Uptober（10月必涨）”行情的乐观情绪依旧高涨。

根据CoinGecko行情数据，比特币写稿时已回升至121,307美元，过去24小时下跌0.6%，较周二创下的126,080美元历史新高回档3.6%。

ArcticDigital分析师暨合作伙伴主管Justind’Anethan指出：

比特币在创下历史新高后的回调，看起来更像是“停顿”，而非“转向”。短期持币者获利了结、杠杆多头遭清算，但长期持币者的筹码仍牢牢握在手中。

Justind’Anethan补充说，比特币现货ETF的资金流入依旧强劲，而交易所的比特币存量，更是处于6年来的最低水平。他认为，目前市场震荡主要受总体经济不确定性影响，例如美元走强、美债殖利率居高不下，以及联准会（Fed）对利率决策的模糊不清。

KronosResearch投资长VincentLiu也将形容，目前的市场情绪“混杂但充满韧性”，并强调长期持有者仍在持续吸纳筹码。

此外，美国政府停摆持续延烧，也对黄金、比特币等避险资产形成利多。尽管Fed主席鲍尔（JeromePowell）近期释出模糊讯号，芝商所（CME）FedWatch工具仍显示，10月底再度降息的机率高达94.6%。

分析师们一致认为，鉴于市场结构在近期的币价回调中，依然保持稳固，“Uptober”叙事并未遭到破坏。事实上，自本月初以来，比特币仍录得了6.7%的涨幅。

VincentLiu表示，比特币在10月平均涨幅约22%，以太币则平均上涨约5%，这种模式为“Uptober”的论述提供了强劲的数据支撑。他补充说：

链上数据显示，市场的吸筹活动与健康的仓位结构仍在持续，但宏观的不确定性，也意味着波动将继续是这场游戏的一部分。

Justind’Anethan也提到，若通膨数据转软或Fed转向鸽派，不排除比特币会再度突破新高；即便没有这些条件，目前市场结构也依旧稳健──杠杆水平低、现货买盘强劲、场边观望资金充足。他强调：

“Uptober”的剧本，不一定需要狂飙猛涨才能兑现。

PrestoResearch研究员MinJung则提到，市场目前缺乏一个绝对主导性的新闻头条或叙事。他提醒，投资人短期内应紧盯总体经济数据与政策讯号，因这些因素很可能会成为下一阶段行情的主导力量。

〈比特币“涨多回档”不改多头格局！分析师：买盘强劲、“Uptober”仍有戏〉这篇文章最早发布于《区块客》。