撰文：Wenser，Odaily星球日报

2025新年伊始，市场似乎在震荡下跌中开启了逐步的价格修复。

今天上午10时左右，BTC价格一度上涨突破99000美元，目前暂报98800美元左右；ETH则从1月1日的3300美元左右回升到3600上方；SOL同样从1月1日的180美元左右逐步回升到210美元上方。随着特朗普就任美国总统的日期逐渐临近，市场情绪也在逐步回暖当中。Odaily星球日报将于本文对近期市场观点进行梳理总结，供读者参考。

买盘还在继续：国家层面、机构层面、公司层面的买入资金长期存在

价格的回升自然离不开买盘的涌入，在经历了「圣诞节震荡」之后，新年的买盘力量如今看来仍然长期存在且日益坚挺。

数据：比特币现货ETF历史累计净流入已达359.09亿美元

根据SoSoValue数据，截止1月3日，比特币现货ETF总资产净值为1114.6亿美元，ETF净资产比率（市值较比特币总市值占比）达5.72%，历史累计净流入达359.1亿美元；以太坊现货ETF总资产净值为130.3亿美元，ETF净资产率（市值较以太坊总市值占比）为3%，历史累计净流入达26.4亿美元。

BTC现货ETF数据

ETH现货ETF数据

此外，机构报告也显示出了对2025年比特币现货ETF及以太坊现货ETF资金持续净流入的信心。

StenoResearch：预计2025年比特币和以太坊ETF分别净流入480亿美元、285亿美元；BTC上涨至最低15万美元

StenoResearch在近日发布的报告中表示，其对BTC和ETH价格的看涨预测反映了「加密货币前所未有的有利监管环境、以利率下降和流动性改善为标志的支持性宏观经济环境，以及比特币减半后历史性的强劲表现」。

其还称，「除此之外，机构采用预计将达到前所未有的水平，而大量资金流入美国比特币和以太坊ETF则进一步推动了这一趋势。」

Steno预计BTC和ETHETF在2025年的净流入额将分别为480亿美元和285亿美元。此外，报告称，预计到2025年DAppTVL将超过3000亿美元，远远超过2021年约1800亿美元的高点。

此前，StenoResearch在一份报告中表示，预计2025年比特币的价格将从约9.4万美元上涨至最低15万美元，而ETH的价格将增长一倍以上，从3,400美元上涨至至少8,000美元。即，ETH/BTC汇率将在未来12个月内从目前的0.0357升至0.06，与之前周期的价格走势相似，山寨币将成为关注的焦点。

萨尔瓦多自新年以来增持5枚BTC，当前持仓约6009枚

据今日链上数据显示，自新年以来，萨尔瓦多已增持5枚BTC，总持仓达到约6009枚BTC。

MARACEO：2025年将继续增持比特币，目前持有超4万枚

据比特币矿企MARADigital首席执行官表示，2025年将继续在资产负债表中增持比特币。

MARA目前拥有总计44,893枚BTC，价值超40亿美元。

Deribit上BTC大宗期权买入1月10日9.7万美元看涨期权，共计150枚BTC

据Deribit亚太商务负责人LinChen发文表示，今日最大的BTC大宗期权是：某用户支付了55.9万美元，购买了1月10日（本周五）到期的9.7万美元看涨期权，共计150枚BTC。

渣打银行：2025年BTC价格将达20万美元，MicroStrategy将买入更多BTC

渣打银行数字资产研究主管GeoffreyKendrick预测比特币价格将翻倍其曾在一份报告中表示，他预计比特币到2025年底将达到20万美元。

此外，他预计，明年机构对比特币的投资将继续保持或超过2024年的速度。该银行指出，自今年年初以来，来自机构的比特币购买已经达到68.3万枚比特币，这主要是通过美国现货比特币ETF和软件公司兼投资比特币的有效替代品MicroStrategy所购买。GeoffreyKendrick表示，2025年MicroStrategy的比特币购买量应该达到或超过2024年的购买量。他还补充说，由于即将上任的特朗普政府预计将改革所谓的「传统金融」（TradFi）公司对数字货币投资的规定，养老基金也应从明年开始通过美国现货比特币ETF将比特币纳入其投资组合中。Kendrick指出：「即使美国退休基金中40万亿美元的少量配置也会显著推高比特币价格。如果比特币被美国退休基金、全球主权财富基金（SWF）或潜在的美国战略储备基金更快地采用，我们将更加乐观。」

此外，各大上市公司仍在有条不紊地进行着自己的「比特币增持计划」。

Blockstream创始人：微策略或已增持BTC

Blockstream创始人AdamBack发文称：「我认为微策略（MicroStrategy）已经完成了比特币的购买，但必须在股票市场开盘的正常交易时间之前或之后通过8-K文件向市场宣布。」

此前消息，MicroStrategy创始人MichaelSaylor连续第九周发布比特币Tracker相关信息。

统计：过去一周已有11家上市公司增持比特币

BitwiseCEOHunterHorsley发文表示：「根据HODL15Capital统计的数据，自上周一以来，已有11家上市公司购买了更多比特币。2025年，将有大量公司加入比特币标准。MichaelSaylor为一场运动制定了剧本。」

Metaplanet计划2025年将比特币持仓增至1万枚

作为尝到「比特币储备计划」甜头的日本上市公司，Metaplanet的买盘也将继续。

该公司的首席执行官SimonGerovich日前表示，今年的目标是通过利用其「最具增值能力的资本市场工具」将比特币持有量增加到10,000枚，目标是推动比特币在日本和全球的采用，并「扩大Metaplanet在日本和比特币生态的影响力」。

Gerovich表示：「我们不仅仅是在创建一家公司，而是在推动一场运动。」

与持续增长的买盘相比较，在进入2025年后，「砸盘力量」也有了相当程度的缓解。

砸盘抛压减轻：交易所流入量与矿工流出量双双下降

作为主要的抛压来源，交易所流入量和矿工流出量历来被视为可靠指标，近期也有了大幅下降。

自2024年11月以来，BTC交易所流入量和矿工流出量大幅下降，表明抛压减轻

自2024年11月以来，比特币交易所流入量（转移到交易所的BTC总量）和矿工流出量（矿工发送到交易所的BTC数量）大幅下降，表明抛售压力减轻。根据CryptoQuant的数据，2024年11月的BTC交易所流入量在11月25日达到峰值98,748BTC，此前约两个月的交易所流入活动高度活跃。2024年12月，BTC交易所流入量有所下降，但仍然相当可观，每天发送到交易所的比特币总数在11,000到79,000枚之间。

交易所流入量的减少伴随着矿工流出的减少，这表明来自比特币矿工的抛压减轻，他们经常抛售BTC持仓以支付运营费用。自去年11月特朗普当选后比特币历史性价格上涨期间矿工获利以来，矿工的资金流出量一直在下降。

CryptoQuant的数据显示，资金流出量在11月11日达到顶峰，当时矿工向交易所发送了25,367枚BTC，当时比特币价格达到约88,000美元。2025年1月1日，矿工向交易所发送了5,489枚BTC，1月2日发送了5,748枚BTC，1月3日发送了2,133枚BTC。

宏观与微观的预测博弈：谨慎乐观派与高度乐观派各执一词

至于对加密货币市场宏观层面的预测和微观层面的个人看法，目前来看谨慎乐观与高度乐观并存。也有交易员认为应该「及时卖出获利，波段止盈」。

Greeks.live：欧美用户逐渐自假期回归，市场热度回升

1月3日，Greeks.live研究院Adam发文表示：「2万张BTC期权到期，PutCallRatio为0.69，最大痛点97000美元，名义价值19.3亿美元。20.6万张ETH期权到期，PutCallRatio为0.81，最大痛点3400美元，名义价值7.1亿美元。今天是2025年的第一次周度期权交割，共计26亿美元期权到期，欧美用户逐渐从假期中回来，市场整体热度回升。但本周的主题仍是调整，市场分化明显，目前尚未出现较为持续的热点。

本月下旬，特朗普即将正式上任美国新一届总统，整个市场对2025年的预期非常乐观。但近几天美股的明显回调也给市场带来了较大的不确定性，本月的议息会议极大概率是维持不降息，市场短期没有更多利好。」

美国投资银行观点：预计今年底BTC市值将达到黄金的四分之一，BTC价格突破22万美元

美国投资银行HCWainwrigh预计到2025年底比特币价格将达到每枚225,000美元，这意味着比特币市值将达到4.5万亿美元，约占黄金市值的25%。

金融学教授：美国支持性监管将提振BTC，价格触及20万美元完全有可能

英国萨塞克斯大学金融学教授CarolAlexander认为，20万美元的比特币是有可能的。CarolAlexander指出，「我对2025年比以往任何时候都更加乐观，」她补充说，比特币的价格「很容易达到20万美元，但没有任何迹象表明波动性会降低。」Alexander澄清说，她本人实际上并不拥有任何比特币。「到明年夏天，我预计它的交易价格将在15万美元上下浮动5万美元。」美国的支持性监管将提振比特币，然而，对加密货币交易所的监管缺乏将继续导致波动，因为高杠杆交易将导致价格上下波动。

据悉，CarolAlexander在预测比特币价格方面有良好的记录，去年她认为比特币将在2024年达到10万美元，而事实也确实如此。

矿企从业者：2025年比特币或触18-19万美元峰值，但偶有急剧回调

加密数字货币挖矿企业BITMining（BTCM）首席经济学家YouweiYang预测，比特币在2025年的价格将在18万到19万美元之间，但他同时也保持谨慎，认为价格可能会出现回调。

他指出：「比特币在2025年可能会出现显著的上涨势头和偶尔的急剧回调。在市场冲击时刻，例如主要的股市暴跌，比特币可能会暂时因此跌至约8万美元。然而，整体趋势预计将保持上涨。基于这些动态预测比特币在2025年可能达到18万到19万美元的峰值，这与历史周期模式和越来越多主流机构投资加密货币的趋势相符。」

Ledn首席投资官：预测BTC将在今年底或明年初冲击16万美元

加密货币借贷公司Ledn首席投资官JohnGlover表示，比特币可能会回落至89,000美元，然后反弹，到第一季度末达到125,000美元。

Glover称，从那时起，比特币可能会再次回撤至100,000美元，然后在2025年底或2026年初冲击160,000美元，这一预测比资产管理公司VanEck和Bitwise的180,000美元和200,000美元预测更为保守。

分析师：预计比特币将维持区间震荡，1月份可能攀升至10.5万美元

Bitfinex分析师预计比特币在1月份可能攀升至105,000美元。Bitfinex分析师表示，「我们预计比特币将维持区间震荡的市场走势，因为投资者正寻求在一系列不同资产类别中部署资本。我们预测到1月底，比特币将在95,000至110,000美元之间波动。」

1月20日，美国当选总统唐纳德·特朗普的就职典礼可能成为加密货币价格的重要催化剂。人们对新一届美国政府的期待包括更友好的加密货币监管政策以及改善的美国经济政策。然而，根据Bitfinex分析师的观点，特朗普的就职典礼可能不会立即引发加密货币的价格上涨。「我们预计新一届美国政府将为加密货币政策带来更多的清晰性，但我们并不认为就职典礼本身会成为显著的价格上涨事件，而是为加密货币在美国开辟一条更少障碍的道路奠定基础。」

Placeholder合伙人：无论时间框架如何，BTC、ETH、SOL看起来都很强劲

Placeholder合伙人ChrisBurniske发文表示：「无论时间框架如何，BTC、ETH、SOL看起来都很强劲，很快就会再次上涨。」

此外其还补充称，与之前的走势一样，过去几周的Meme币也成为风险偏好增强的良好指标。

1confirmation创始人：预计各国将尝试采用Microstrategy的策略增持比特币

1confirmation创始人NickTomaino发文表示，很可能很快就会看到各国竞相尝试采用MicroStrategy的策略：

发行不同期限的政府债券（5年期、7年期、10年期等）

使用债券购买加密货币

根据贷款期限按时偿还贷款

同时其表示，现在问题不在于各国是否会这样做，而在于他们会购买什么样的加密货币，可能从BTC开始，但下一个将是ETH，任何具有足够去中心化的货币都可以参与其中，政府债券市场比股票市场更大。

负面看跌与交易止盈：知名投研机构与知名交易员的成熟观点

相较于BTC的乐观态度，市场上对ETH以及山寨币的观点相对比较理性，这里我们挑选部分较为具有代表性的观点予以展示。

10xResearch：预计ETH在2025年的表现将再次逊于BTC，不看好Pectra升级

日前，10xResearch研究主管MarkusThielen在近日的一份市场报告中表示：「虽然不能排除出现新催化剂的可能性，但如果以太坊在2025年难以实现有意义的反弹，我们也不会感到惊讶。虽然我们了解以太坊的波动性，但我们认为它仍然是一项糟糕的中期投资，并预计ETH在2025年的表现将再次逊于BTC。因此，我们对以太坊的立场仍然很明确：『避免（avoid）』。」

Thielen称，2025年最值得关注的指标之一将是活跃验证者的趋势。然而他指出，以太坊验证者的1个月增长率已变为负值，在过去30天内下降了约1%，这引发了人们对更多验证者退出网络的风险增加的担忧。Thielen称，解除质押的增加似乎「合乎逻辑」，他认为以太坊缺乏质押之外的「实际需求」。

他还称，去年3月份的以太坊Duncan升级（降低了网络的gas费并允许其处理更多交易）「晚了六个月」，错过了Meme币涨势的高峰，导致市场「转向」了「更具成本效益」的Solana替代方案。他还对定于2025年初推出的Pectra升级持怀疑态度，「迄今为止的19次升级中，只有两次对ETH价格产生了明显的积极影响，而且这些升级都发生在比特币牛市期间。」他补充道：「2024年以太坊的三大催化剂基本都失败了，总体而言没有带来什么价值。」

资深交易员：特朗普就职或成为加密市场重现看涨势头的关键触发因素

资深加密货币交易员TheCryptoDog近日表示，在1月20日当选总统特朗普就职之前，加密货币市场可能不会出现大幅波动。其推测，这一政治事件可能成为加密货币市场重新出现看涨势头的关键触发因素。他认为，比特币和山寨币可能会在就职典礼前保持停滞状态，这与之前选举周期的市场行为如出一辙。据其分析，历史模式表明，美国新总统上任后，比特币往往会上涨。2021年，在拜登总统就职后不久，比特币上涨了100%以上。同样，2017年就职典礼前后比特币也出现了重大突破。

尽管有这些观察结果，但他也承认，如果股市（尤其是标准普尔500指数）继续上涨，他的预测可能会被推翻。其强调，自比特币ETF推出以来，比特币与传统市场之间存在很强的相关性，这表明持续的股市强势可能会在1月份为加密货币带来更乐观的前景。

值得一提的是，距离特朗普就职还有约两周时间，行情显示特朗普相关概念币普涨。

分析：持有超1枚BTC地址数量近两月减少18530个

链上分析师Ali分享Glassnode数据表示：「过去两个月，持有超过1枚BTC的地址数量减少了18,530个。」

Odaily星球日报认为，此举或许意味着更多散户退出市场，BTC筹码持仓结构进一步集中化。

交易员Eugene：牛市进入后半程，更好的策略是高频套现

知名交易员EugeneNgAhSio发文表示，随着我们进入本轮周期的后半程，应该采取的策略是更频繁地卖出，而非长期持有。